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포르쉐는 자동차를 만드는 회사지만 얼마전에는 금융에서 큰 돈을 벌어 이야기가 됐었습니다. 헷지펀드를 크게 벗겨 먹으며 엄청난 수익을 올렸거든요. 멋지지 않습니까? ^^

포르쉐는 지난 수년간 폴크스바겐(VW)의 지분을 꾸준히 늘려나갔습니다. 덕분에 폴크스바겐의 주가는 사람들이 생각하는 정상수준보다 높았고, 자동차 산업의 전망이 그리 밝지 않은 시장에서 헷지펀드의 눈에 띄게 됐습니다.

주가가 오를 것이라고 생각하면 그 주식을 매입하여 보유하고 있다가 주가가 올라갔을 때 판매하여 수익을 얻을 수 있습니다. 주가가 떨어질 것이라고 생각하면 어떻게 수익을 얻을 수 있을까요? 떨어질 것으로 예상되는 주식을 빌려서(대주) 바로 팝니다. 그리고 주가가 떨어진 후 빌린 것과 동수의 주식을 구입해서 갚으면 주가가 떨어진만큼 수익을 얻을 수 있습니다.

헷지펀드들은 폴크스바겐의 주식을 빌리기 시작합니다. 그리고 주가가 떨어지기만을 기다렸죠. 그런데 포르쉐가 폴크스바겐의 주식을 더 사겠다는 소식이 전해지고, 폴크스바겐이 이에 대한 엄청난 양의 파생상품 계약을 가지고 있다는 말을 하자, 헷지펀드는 당황하게 됩니다. 빌린 주식을 다시 사서 갚아야 할 시점이 다가오는데, 살 수 있는 주식이 시장에 얼마 없을 것이라는 것을 깨달은 거죠. 헷지펀드들은 얼마 안되는 폴크스바겐 주식 매물을 사들이게 되고 200유로쯤 하던 주가는 1000유로까지 올라갑니다. 그덕에 폴크스바겐의 시가총액은 잠시동안이었지만 엑손모바일을 제치고 세계최대가 됩니다. 폴크스바겐은 주가가 한창 올랐을 때 가지고 있던 지분을 일부 팔아서 엄청난 수익을 올립니다. 헷지펀드가 크게 털린 덕분이죠. 

The Economist에 10월 29일 실린 기사 Sqeezing the accelerator - Volkswagen's turbocharged shares cause misery for hedge funds에 달린 독자 comment를 보면 대체로 "헷지펀드 쌤통. 그 놈들은 당해도 싸"라는 분위기가 대세였습니다.

The Economist는 그 다음날 조금 더 다듬어서 Squeezy money - How Porsche fleeced hedge funds and roiled the world’s financial markets라는 기사를 실었는데, 이 글의 끝에 헷지펀드가 당한 것 외에도 피해가 더 있다는 내용을 더했습니다. 이 일로 당시 이미 혼란스러웠던 금융시장에 고통을 더했고, 독일 금융 시장의 평판이 크게 나빠져(VW주식은 독일 주식 시장에서 거래됐습니다. 헷지펀드가 리스크가 큰 투자를 한 것은 사실이지만, 향후 다른 펀드들도 독일 주식 시장에서는 크게 당할 수 있는 환경이라고 생각하여 투자에 소극적이 되겠죠) 투자가 위축될 것이라는 것이죠.

그리고 오늘(1월 8일)자 이데일리의 억만장자의 자살과 폭스바겐 공매도라는 기사를 보면, "헷지펀드를 혼내준 멋진 자동차 회사 포르쉐"의 유탄을 맞은 사람이 한둘이 아니겠다는 생각이 듭니다. 어떤 사람의 퇴직 후 연금 펀드가 헷지펀드에 투자했고, 헷지펀드가 포르쉐에게 혼나서 그 사람의 연금이 줄어들었을 수도 있는 것이잖아요.

세상에 마냥 신나는 일은 잘 없나봅니다.